出品:新浪财经上市公司研究院
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作者:壹零
2023年5月4日,格力电器出现了近三年来极为罕见的跌停。当日开盘后,格力电器低开低走,一度触及跌停。截至5月4日收盘,格力电器的股价为35.42元/股,跌幅达9.96%,对应市值蒸发220亿元。
跌停的主要原因与格力电器在4月28日发布的2022年全年财报、2023年一季度财报以及2022年分红方案密切相关。
白电三巨格力垫底
2022年,格力电器实现营业收入为1889.88亿元,同比仅实现微增0.60%;实现净利润230.11亿元,仅增长0.79%。而对比同时期的美的集团与海尔智家来看,尽管增长的规模均较为有限,但好于格力电器的表现。
2023年一季度,格力电器的业绩表现依然未能好转,营收近乎增长停滞,净利润仅实现8.94%的增长。
由此,不论是在营收、净利润规模,还是增速背后的成长性来看,格力电器在白电三巨中几乎均为垫底。
分红低于预期却拿200亿理财?
让投资者“用脚投票”的第二大原因是格力有着拿200亿做理财的资金底气,却让2022年分红明显低于预期。
格力电器之所以受到投资者青睐,其中重要原因是公司的高分红政策。2020年,尽管当年格力净利润经历2位数下滑,但依然大手笔分红,中期每10股现金派送10元,年度分红每10股派发现金红利30元,分红金额高达226.74亿元;2021年,格力电器中期每10股现金派送10元,年度分红每10股派发现金红利20元,合计分红金额166.1亿元。
而在2022年1月,格力曾发布《未来三年股东回报规划(2022年-2024年)》承诺:在公司现金流满足正常经营和长期发展的前提下,公司2022-2024年每年累计现金分红总额不低于当年净利润的50%。
因此,结合承诺与往年分红程度,投资者对格力电器2022年的分红抱有很高的期待。
然而,4月28日,与惨淡业绩一同而来还有浇在投资者头上的一盆凉水。
据《利润分配预案》显示,格力电器实际分红为每10股派发现金红利10元(含税),即每股分红1元,派发现金红利总额56.1亿元。而在2022年中期,格力电器的分红也为每10股派发现金红利10元。
资料来源:公司公告与此同时,在同一天,格力电器还发布了《未来三年股东回报规划(2022年-2024年)(修订稿)》,修改分红承诺为:在现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下,公司2022-2024年“每年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年经审计归属于上市公司股东净利润的50%”。
换句话说,增加了一个“每年每股现金分红不低于2元”的条款,给分红预案留了一个后门。而既当选手又当裁判的情况,以及到手的分红低于预期,让投资者大失所望。
更值得关注的是,在财报与分红预案发布的同一日,格力电器还发布了《关于使用自有闲置资金进行投资理财的公告》,公告表示,公司拟使用总额不超过人民币200亿元开展中低风险投资理财业务。
而在2022年财报中,格力电器理财金额已高达75亿元,其中25亿元为银行理财产品,1亿元为信托理财产品,49亿元为券商理财产品。
资料来源:公司公告换句话说,格力电器在当前业绩增长近乎停滞的前提下,分红低于预期还尚可理解。但大把现金在握却用于中低风险投资理财,相当于变相扣下了股东的分红拿来做理财,因此今天的股价表现遭到股东“用脚投票”,便也并不稀奇。
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